金店柜台的价签又悄悄更换了，这一次，数字直接跳到了令人咋舌的四位数新高。
“今天黄金每克1713元。”一大早，销售小刘就开始更新全国连锁金店的价目牌。这已经是2026年以来，金价第无数次刷新历史纪录。
短短一个月内，国际金价从每盎司4300美元一路上涨至突破5500美元关口，涨幅超过1200美元。这波迅猛涨势迅速传导至国内市场。
截至1月28日，周大福、老凤祥等国内主流品牌金饰零售价格已集体迈入1600元/克时代。而在1月29日的最新报价中，老凤祥黄金价格更是直接冲高至1713元/克，这一价格较前一日大幅跃升近百元。
一个普通30克金手镯，如今的价格已突破5万元，足够购买一部最新款顶配手机。金价飙升的背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？
01 市场狂飙
2026年的第一个月，黄金市场便上演了令人瞠目结舌的上涨行情。1月26日，伦敦现货黄金和纽约商品交易所黄金期货历史首次突破每盎司5100美元。
仅仅一天后，上海黄金交易所现货黄金(Au99.99)和沪金主力合约也一路上涨并再创新高，均站上1150元/克关口。
进入1月29日，涨势依旧未停，现货黄金价格首次突破每盎司5500美元。据统计，2026年以来，国际、国内金价分别上涨超16% 和15%。
国际金价的暴涨迅速传导至国内零售市场。1月28日，国内多家品牌金饰克价站上1600元大关，创下历史新高。
具体来看，周大福报价1618元/克，老凤祥报价1620元/克，周生生报价1614元/克，老庙黄金报价1612元/克。与2026年年初约1360元/克的水平相比，每克上涨已超过230元。
02 涨价逻辑
这轮金价的上涨已明显超越传统避险交易范畴，市场对全球风险的定价方式正在发生变化。
定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、央行独立性风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，本轮金价上涨源于地缘政治风险扩大、政策不确定性再度提升，导致市场避险情绪快速升温，对黄金的需求进一步加大。
与此同时，全球央行持续增持黄金储备也成为推动金价的重要因素。截至2025年11月底，全球黄金ETF总持仓量升至3932吨，连续第六个月增长。
世界黄金协会分析认为，2025年新增买入已超过700吨，有望成为黄金ETF史上持仓增幅最大的一年。
国际知名投行高盛日前发布的研报提到，将2026年12月的黄金价格预测上调至5400美元/盎司（此前为4900美元/盎司）。其判断主要基于私人部门投资者为对冲全球政策风险进行多元化配置的需求。
03 行业洗牌
金价持续高位运行正在给黄金珠宝行业带来深刻变化。2026年，传统珠宝行业的洗牌进程或将加速。
在深圳水贝珠宝产业园区，一场转型升级正在进行。过去依靠“价格战”争夺市场的策略难以为继，行业正从“卖克重”转向“卖工艺”。
“以往使用油压机加工的饰品大多局限于平面效果，如今五轴机床可实现多角度加工，使黄金饰品的立体感显著增强。”深圳市峰汇控股投资有限公司营销副经理蒋兵兵介绍。
面对每克千元以上的金价，工费已显得微不足道，提升产品附加值成为品牌与工厂突围的关键。
硬金工艺特别受到市场青睐。“金价持续上涨带动金饰价格攀升，硬金工艺能让消费者以更轻的克重获得与千足金外观无异的产品。”蒋兵兵透露。
据他介绍，2025年工厂接到的3D、5G硬金类订单大幅增长，占比从以往的10%提升至如今的40%，已成为当前的核心订单。
04 消费变局
金价飙升直接冲击着消费者的购买决策。为缓冲高金价对消费的冲击，不少金店开始通过“克减活动”“免工费”等形式变相促销。
目前以克重计价的金饰产品主要通过三种方式进行让利：一是较为常见的“克减”，即在标价基础上，每克黄金可减免50元至100元不等；二是阶段性免工费促销；三是临时优惠，形式包括注册会员赠送积分并用于抵现，或直接发放代金券等。
与此同时，“以旧换新”购金模式也持续升温。以一款30克左右的金镯子为例，若选择以旧换新，消费者仅需支付工本费和旧金折旧费，额外支出不到1万元，远低于直接购买的4万5千元左右的成本。
“黄金以旧换新已成为大众黄金消费的重要方式，相关消费规模已占据全国黄金首饰消费量的20%左右。”中国黄金协会党委委员刘艳红表示。
值得注意的是，在金价上涨叠加春节消费旺季促销的背景下，主打高端工艺的黄金品牌反而出现了排队现象。以老铺黄金为例，其杭州大厦店近期推出的促销活动吸引了大量消费者，每日限额300位，早上刚开门不久便已停止放号。
05 投资警示
面对狂热的黄金市场，多位专家提醒投资者保持理性。广东省黄金协会监事长朱志刚直言，当前黄金市场正处于“所有指标都可能失灵”的状态。
“大家现在基本上都看涨了。”面对这样的市场情绪，他提醒投资者，虽然长期看涨趋势明显，但短期暴涨同样伴随着暴跌风险。
朱志刚建议普通投资者以“储备资产”的心态购买黄金，“能买到就不要在乎它价高价低”，而不是以炒作心态进入市场。
对于家庭黄金储备，朱志刚提出了一个具体的参考标准：家庭黄金储备宜在50克至100克之间。他认为，低于100克的持有量，没有必要因为价格高涨而卖出，应将其视为家庭必备的“压箱底”资产。
瞿瑞则建议，有意配置黄金的普通投资者应将黄金作为资产组合的稳定器，配置比例控制在5%—10%，依据个人风险承受能力调整。
投资工具优先选择流动性较高的黄金ETF或实物金条，避免杠杆产品以减少风险；入场时机上适合采取定投策略，分散市场高位波动风险。
深圳水贝珠宝产业园内，一排排数控机床正忙碌运转，新技术工艺让黄金饰品变得立体轻盈。而几公里外的黄金交易所里，大屏幕上的数字仍在跳动，国际金价已冲向每盎司5600美元关口。
全球各大金融机构纷纷上调黄金目标价，高盛预测2026年底金价将达到5400美元/盎司，更有分析师大胆预言“下一个目标是6400美元/盎司”。
市场对黄金的热情如同这座城市冬季里依然盛开的三角梅，绚烂而执着。
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